钢市迎来一波反弹，西本钢材指数将在4030-4090元运行

11月9日，进入十一月后，国内钢市迎来一波反弹行情，根本原因是受环保、进博会等因素影响，区域钢厂产能没有得到充分释放；而需求端强于预期，叠加黑色系期货低位反弹，市场库存出现断档，华东、华南等地强势带动全国市场回涨。不过，随着冬季的临近，各地需求分化将更为明显，在资源流动性加快后，部分市场供应紧张的局面将逐步得到缓解，在这种预期下，价格上行的高度也受到抑制。此外，本周黑色系期货冲高回调，对市场心理层面也有一定影响。

目前来看，东北、华北市场压力逐步加大，但华东、华中、华南和西南地区供需矛盾并不突出，缺货和刚需都对钢价形成支撑。基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：涨势放缓，高位震荡。具体来说，西本钢材指数下周将在4030-4090元区间运行。

西本钢材指数

上海螺纹钢价格

本周申城建材价格整体上行，截至11月8日，西本指数报在4060，较上周末上调80；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3810元/吨，较上周末上调70；而沪上优质盘螺代表规格报价4190吨，较上周末上调60元/吨。

市场反馈，本周为上海进博会主展期，受交通管制影响，物流运输受限，市场到货明显减少。而周边工地施工正常，需求表现不错，叠加期螺回涨，本地现货价格累计上涨60-80元/吨。当前库存处于年内低位，部分规格出现短缺，因此短期价格易涨难跌。

不过临近周末，期螺冲高回落，商家心态趋于谨慎，价格上行之势逐步放缓。且时值11月，在淡季效应影响下，下游需求难以持续放量，在资源到货恢复正常后，价格或呈现波动。

全国市场

根据西本新干线监控的交易数据显示，本周全国大部分地区建材价格上涨，具体来看各地表现：

北京市场：本周北京市场现货价格稳中偏强，较上周末小幅上涨20元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4250元/吨； HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3670-3690元/吨，HRB400EФ16mm螺纹3680元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3660-3670元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价3810-3820元/吨。

本周市场到货量相对减少，成交表现较为稳定，规格短缺现象依旧，但受后市预期悲观影响，代理商心态谨慎，基本出货为主，现货价格小幅反弹20元/吨左右。另外受资源规格短缺影响，目前市场主流资源大小规格级差缩小至20元/吨；盘螺级差本周调整到150元/吨左右。考虑到北方需求逐步减弱，市场信心不振，商家出货为主，预计下周北京市场盘整走弱为主。

杭州市场：本周杭州市场大幅上涨，截至周五，杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3800-3820元/吨，永钢、中天、申特等同规格资源3770-3800元/吨；永钢、中天、沙钢等盘螺和线材价格4250元/吨；合格品螺纹售价在3740-3780元/吨，线材和盘螺4050元/吨左右。

近日江苏等地大气污染加重，为配合上海进博会开幕，周边马钢、中天、南钢、永钢、莱钢、新兴铸管等多家钢厂临时停产检修，市场供应缩减；同时，下游施工赶进度，需求超预期释放，现杭州螺纹库存已降至25万吨左右，多数代理商库存处于低位，规格缺货现象普遍。本周初至周三，杭州市场报价持续上涨周四以后，受黑色系期货回调影响，市场报价止涨微调。目前，杭州市场需求强劲，预计下周市场高位波动。

广州市场：本周广州市场建材价格上涨。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4330元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4290-4330元/吨 ；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4190-4250元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4080-4160元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4240-4260元/吨。

据市场反馈，本周广州市场价格上行主要受到以下因素影响：1、外围市场价格趋强，示范效应明显，并推动区域价差缩小；2、本地主导钢厂积极推涨，如：韶钢就多次调价，累计涨幅惊人；3、自10月下旬开始，下游需求旺盛，螺纹钢部分规格货紧价扬；4、外地资源到货量不及预期，社会库存处于消化阶段。综合来看，目前，下游需求不错，钢厂强势推涨，贸易商心态较好，如果没有利空突袭，预计短期内广州市场价格还会强势运行。

钢厂调价

本周国内大部分建筑钢出厂价格上调，其中华东地区部分钢厂多次上调，累计涨幅较为可观。受环保限产影响，近期钢厂产量下滑，市场供应出现阶段性短缺，出厂价格主动推高，拉动市场整体走强。

据中钢协统计数据显示，2019年10月中旬重点钢企粗钢日均产量195.37万吨，旬环比增加6.48万吨，增长3.43%。2019年10月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1326.92万吨，旬环比增加80.41万吨，上升6.45%。具体到建材方面，近期河北、山东、安徽、江苏等地产量均有不同程度的减少。

原材料

本周国内原料价格涨跌互现，其中钢坯、废钢价格小幅上调，焦炭、铁精粉震荡回落。分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格震荡上调。从上周末开始，受河北省等地大气重污染预警，唐山等地部分钢企执行限产影响，钢坯市场销售相应缩量，主要钢坯库存小幅回升。但经销商在低库存支撑下，挺价意愿强烈，对普碳钢坯执行3330元的锁价。本周，随着黑色系商品期货走强，以及螺纹钢等成品材价格逐日上涨，钢坯报价连续二日小幅推涨。本周四，黑色系商品期货集体转弱，钢坯厂家略显谨慎，市场报价小幅回调。预计下周国内钢坯市场行情以窄幅震荡为主。

焦炭市场：本周国内焦炭下跌，山西部分地区焦企受近日空气预警影响有所限产，产量有所下滑，但焦企厂内库存仍处高位，焦炭供应仍相对充足。下游钢企生产基本稳定，目前厂内焦炭多保持合理库存，按需采购，短期内焦炭市场供应偏宽松局面或难以改变。预计下周国内焦炭价格偏弱运行。

废钢市场：本周废钢价格震荡上涨。受沙钢废钢采购价大涨80元/吨影响，华东地区钢厂掀起跟涨热潮，压抑已久的废钢市场情绪跟随成材的反弹而有所回暖。近期华东地区建材价格反弹，但原料端遭受打压，因此废钢市场有回涨的动力。目前废钢供应偏紧，且钢厂需求存在，这将为废钢市场带来支撑，预计下周国内废钢市场震荡偏强为主。

铁矿石市场：本周国内铁精粉价格小幅下跌。近期河北等地执行环保限产政策，市场询盘采购相对较少，华北及东北等矿区价格小幅见跌。需求来看，受河北、山东、山西、河南、江苏等地大面积启动污染天气预警，很多钢厂执行烧结50%-100%停限产，部分高炉限产50%左右，多数钢厂矿石补库意愿不高，厂内库存处于偏低位置。本周三，随着大气污染预警陆续解除，部分钢厂开始陆续复产。不过11月下旬秋冬采暖季限产又将启动，使得多数钢厂并不急于增加采购量。预计下周铁矿石市场行情仍将震荡偏弱运行。

海运市场：11月7日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1428点，较上周同期下跌303点，跌幅17.5%。11月1日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1139.11点，较10月25日下跌1.1%。11月7日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收751.84点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为28.2元/吨，较11月6日上涨0.6元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为34.8元/吨，较11月6日上涨0.5元/吨。11月5日，沿海金属矿石货种运价指数报收789.51点，较上期下跌42.74。预计下周BDI指数将延续弱势行情 。

供给和需求分析

西本新干线交易..跟踪的数据显示，受进博会影响，本周上海地区终端需求表现不佳，但周边市场需求强劲，具体来看：周一价格小幅上行，工地采购积极；周二、周三在期螺大幅拉高的提振下，出货量整体不错；周四市场成交转弱；周五需求又有恢复。总体来看，进入十一月后，本地需求保持韧性，短期内也很难明显下滑，但后期需要关注北方区域需求减弱的负面影响。

从库存情况来看，本周沪市螺纹钢库存15.21万吨，环比上周下降2.93万吨；从全国库存统计来看，全国主要城市螺纹钢库存环比上周下降28.71万吨，线材库存环比上周下降8.12万吨。本周国内钢材社会库存继续下降，去库存进展顺利，目前库存处于年度低位，部分资源出现短缺，预计这种现象还会持续一段时间。

综合观点

进入十一月后，国内钢市迎来一波反弹行情，根本原因是受环保、进博会等因素影响，区域钢厂产能没有得到充分释放；而需求端强于预期，叠加黑色系期货低位反弹，市场库存出现断档，华东、华南等地强势带动全国市场回涨。

不过，随着冬季的临近，各地需求分化将更为明显，在资源流动性加快后，部分市场供应紧张的局面将逐步得到缓解，在这种预期下，价格上行的高度也受到抑制。此外，本周黑色系期货冲高回调，对市场心理层面也有一定影响。

目前来看，东北、华北市场压力逐步加大，但华东、华中、华南和西南地区供需矛盾并不突出，缺货和刚需都对钢价形成支撑。基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：涨势放缓，高位震荡。具体来说，西本钢材指数下周将在4030-4090元区间运行。