一般说的可转债溢价率，说的就是它的转股溢价率，也就是可转债的市价高于其转股价值的百分比。可转债的溢价率，大多时候都是正的，很少出现负的，尤其是在可转债上市之后。那么，可转债的溢价率会不会出现负数呢？

其次，就是在可转债的转股价值比较高的时候。可转债的转股价值比较高，只有一个办法可以实现，那就是在可转债发行后，正股的市价出现了大涨，正股价格高于转股价越多，转股溢价率也越高。

不过，当一只可转的正股价格短期内出现大涨后，也比较容易出现回调。而正股价格一旦回调，可转债的转股价值也会下跌。

所以，当可转债的转股价值比较高的时候，市场可能就会因为担心正股会下跌，而不怎么敢在二级市场购入可转债，此时可转债也就难出现太大的溢价率，甚至还可能出现负溢价率。

再次，就是在正股价格出现跌停的时候。可转债的转股价值跟正股价的涨跌是联动的，正股价格下跌时，转股价值必然会跌，而转股价值的涨跌，又会影响可转债市价的涨跌。

当可转债的正股价跌停时，大概率意味着正股价还会继续跌，也就意味着可转债也存在下跌的预期。如果预计一只可转债的价格还会跌，那么愿意买的人就比较少，想卖的人可能就比较多。

如果一只可转债的转股溢价率本就不高，再遇上正股价格跌停，它的转股溢价率就有可能会出现负数了。

总之，上市后的可转债，转股溢价率是有可能出现负数的。