中国基金报记者 嘉合

10月31日，国度统计局发布数据显露，10月份，中国制造业采购司理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间；同时，非制造业商务运动指数和综合PMI产出指数离别为50.6%和50.7%，离别比上月下降1.1个百分点与1.3个百分点，但均高于临界点。

专家认为，10月份，受“十一”节沐日和节前部门需求提前释放等身分影响，制造业PMI景气水平有所回落。不外，整体来看，经济向常态回来仍是大趋势，在宏观政策支撑下，制造业企业对经济苏醒前景仍连结乐观预期。

10月制造业PMI降至49.5%

对于10月份的PMI数据，国度统计局办事业查询中心高级统计师赵庆河解读赐与透露：

10月份，生产指数连结扩张，但需求有所回落。赵庆河指出，受9月份较高基数和10月份工作日削减等身分影响，10月的生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平连结扩张。从行业看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产持续连结较快增进。

10月，新订单指数为49.5%，比上月下降1.0个百分点。不外，从重点行业看，装备制造业和消费操行业新订单指数离别为52.2%和51.8%，持续连结在扩张区间，市场需求持续恢复。

同时，市场预期不乱向好，一连四个月处于较高景气区间。10月，生产经营运动预期指数为55.6%，比上月上升0.1个百分点，制造业企业对市场成长决心不乱。

大型企业PMI为50.7%，持续位于扩张区间，稀奇是其生产指数和新订单指数均高于临界点；不外，中、小型企业PMI离别为48.7%和47.9%，比上月下降0.9和0.1个百分点，景气水平有所回落。

此外，受近期部门大宗商品价钱下降和市场需求回落等身分影响，10月，首要原材料购进价钱指数和出厂价钱指数离别为52.6%和47.7%，比上月下降6.8和5.8个百分点。

非制造业PMI仍连结扩张区间

值得一提的是，10月份，非制造业的买卖运动预期指数为58.1%，个中建筑业和办事业离别为61.4%和57.5%，均位于高景气宇区间。

具体来看，10月份，办事业商务运动指数为50.1%，比上月下降0.8个百分点，但在“十一”节日效应带动下，与居民旅行出行和消费相关的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态珍爱及民众举措治理等行业商务运动指数均位于55.0%以上较高景气区间，买卖总量较快增进。

建筑业商务运动指数虽较上月下降2.7个百分点，但仍在53.5%，一连3个月在53%以上，显露建筑业连结适度较快增进。同时，与根蒂扶植相关的土木匠程建筑业商务运动指数一连3个月不乱在57%以上，新订单指数环比升幅跨越2个百分点，升至50%以上，显露根蒂扶植投资不乱发力，相关运动连结活跃。

市场建议稳经济政策仍需发力

对于10月PMI等数据，市场遍及认为，当前虽有季候性身分影响，但需求不足矛盾仍凸起。

红塔证券宏观研究员杨欣指出，在内需上，10月制造业新订单指数为49.5%，较上月下降1个百分点，曩昔5年同期平均下降0.9个百分点，内需首要是季候性的波动。

外需上，制造业新出口订单指数为46.8%，较上月下降1个百分点，曩昔5年同期平均下降0.2个百分点，外需下滑幅度大于季候性水平。

同时，赵庆河也指出，从制造业来看，查询究竟显露，纺织、化学原料及化学成品、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业中反映市场需求不足的企业占比均跨越六成。

在市场遍及看来，当前经济修复功效仍需稳定。经济学家、经观将来研究院院长张奥平对《中国基金报》记者透露，全球商业投资仍在低位，外需或将持续承压。外需走弱则更需出力扩大国内需求，把恢复和扩大民企投资、居民消费摆在优先位置。

“内需中，消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业成长，尤其是民营企业成长的函数。只有民营企业投资成长预期提振，经济才能实现内生性苏醒。”张奥平称。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟透露，数据反映国度统计局对三季度经济示意的判断，即“外部情况更趋复杂严重，国内需求仍显不足，经济回升向好根蒂仍需巩固”。接下来仍要容身扩大国内有效需求，出力激发经营主体活力，确保已出台政策落实显效。

张奥平估计，在政策面加力跟尾今明两年稳增进的情形下，将来经济整体活力将好于本年二、三季度。“市场主体也应加倍乐观，不该陷在以曩昔看将来的线性外推式逻辑陷阱中，积极结构远期时机。”

非制造业的买卖运动预期指数为58.1%，个中建筑业和办事业离别为61.4%和57.5%，均位于高景气宇区间。

制造业的生产经营运动预期指数为55.6%，较上月提高0.1个百分点，是除了产制品库存之外，独一环比增加的分项指标，小型企业的生产经营运动预期指数更是环比提高了0.6个百分点，制造业企业对将来有着乐观预期。

最后进行一个总结，10月PMI的多项指标都显现回落，一方面是季候性的波动，但另一方面也反映出当前需求偏弱，经济修复功效还需稳定。不外，企业对于将来连结乐观预期是非常积极的旌旗，后续跟着各项扩内需、稳外贸政策慢慢生效，经济内生动能将稳步增加。

审核：木鱼